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龐大外匯存底背後的真相

轉載：【台灣立報／社論／2004.01.12】

根據統計，至去年底止台灣外匯存底高達206．32億美元，排名在日本、大陸之後，穩居全球第三。近來節節高升的外匯存底，更已成了台灣政府朗朗上口的「經濟成就」，但事實上，它的真相又是什麼呢？

首先，是因為人民幣無法升值，導致轉嫁到新台幣身上的升值壓力使然。從去年底以來，＜中央銀行＞為阻止新台幣對美元升值，維持出口競爭力，不斷在外匯市場買進美元，以壓抑匯率。其次，則是國際短期金融游資不斷進入台灣，陳水扁總統宣布開放「ＱＦＩＩ」制度之後更加推波助瀾，至去年底為止，外資累積淨匯入餘額高達660億美元，本月以來，外資合計已淨匯入逾10億美元，其中，單一外資匯入最多者更逼近20億美元。它們主要還是為了利用新台幣升值壓力以牟取套利空間，而較少著眼於長期投資台灣，為了對付他們，＜中央銀行＞是日日買匯，以免台灣成為金融國際炒家的狙擊對象。

這種真相其實是非常險峻的，龐大的外匯存底固然可以「宣揚國威」，卻也引來國際間更多的藉口：例如美國曾表示，亞洲國家利用龐大的外匯存底壓抑匯率，進行不公平貿易競爭，故亞洲國家的貨幣都應該升值，製造業資本鼓吹升值，金融資本則在掩護下長驅直入。跨國資本分進合擊進行兩面作戰，後進國家為維護本土金融安全及產品競爭力，實行固定匯率的中國便打死不讓人民幣升值；而實行浮動匯率者如日本和台灣，就只好在外匯市場上用正面對做的土方法對抗，外匯存底多實在只是展示尷尬處境的等級，以及所處環境的風險指數，算不得什麼了不起的成就！

值得注意的是，目前每天國際外匯市場的交易額達15000億美元之多，它們四處游蕩，形成國際間風險系數極高的金融環境，也成為人民經濟生活的不定時炸彈，亞洲金融風暴的殷鑑猶不遠，政府在炫耀亮麗數字的背後，應該要看到它所潛藏的陰影及問題！